Back to Panoptic ProtocolΕπιστροφή στην Αρχική
Deep DiveΕις Βάθος Ανάλυση

Top 3 DEXes by Market Cap — Is the DAO Truly Decentralized?Top 3 DEX κατά Κεφαλαιοποίηση — Είναι το DAO Πραγματικά Αποκεντρωμένο;

Hyperliquid, Uniswap, Jupiter. $12.6B combined. None scored above 5/10 on decentralization.Hyperliquid, Uniswap, Jupiter. $12,6B συνολικά. Κανένα δεν πήρε πάνω από 5/10 στην αποκέντρωση.

Our view, 11 April 2026. Any picks, ratings or price scenarios on this page are ours, unless credited to someone else. For study only, not advice. Facts and prices may have changed since.Η άποψή μας, 11 Απριλίου 2026. Όποιες επιλογές, αξιολογήσεις ή σενάρια τιμών υπάρχουν σε αυτή τη σελίδα είναι δικά μας, εκτός αν αναφέρεται άλλη πηγή. Μόνο για μελέτη, όχι συμβουλή. Στοιχεία και τιμές μπορεί να έχουν αλλάξει από τότε.

April 11, 2026 Panoptic Protocol 5 min read5 λεπτά ανάγνωση
$12.6B
Combined Market CapΣυνολική Κεφαλαιοποίηση
$1.08B
Combined 24h VolumeΣυνολικός Όγκος 24ω
4/10
Avg DecentralizationΜέση Αποκέντρωση
📈 Market Cap Ranking📈 Κατάταξη Κεφαλαιοποίησης

Hyperliquid is 5x larger than Uniswap and 17x larger than Jupiter by market cap.

Το Hyperliquid είναι 5 φορές μεγαλύτερο από το Uniswap και 17 φορές μεγαλύτερο από το Jupiter σε κεφαλαιοποίηση.

Top 3 DEXes — Market CapTop 3 DEX — Κεφαλαιοποίηση
💰 24H DEX Volume💰 Όγκος DEX 24ω

Uniswap processes $953.7M/day — 7.5x more volume than Hyperliquid despite being 5x smaller by market cap.

Το Uniswap επεξεργάζεται $953,7M/μέρα — 7,5 φορές περισσότερο όγκο από το Hyperliquid παρόλο που είναι 5 φορές μικρότερο σε κεφαλαιοποίηση.

24H DEX VolumeΌγκος DEX 24ω
⚖ 30-Day Fees⚖ Τέλη 30 Ημερών

Hyperliquid leads in fees at $62.7M/month — nearly double Uniswap's $35.1M.

Το Hyperliquid ηγείται στα τέλη με $62,7M/μήνα — σχεδόν διπλάσια από τα $35,1M του Uniswap.

30-Day Fees GeneratedΤέλη 30 Ημερών
🔒 Decentralization Score🔒 Βαθμολογία Αποκέντρωσης

None scored above 5 out of 10. The "D" in DAO is doing heavy lifting across all three.

Κανένα δεν πήρε πάνω από 5 στα 10. Το "D" στο DAO κάνει βαριά δουλειά και στα τρία.

Decentralization Score (out of 10)Βαθμολογία Αποκέντρωσης (από 10)
🕵 Token & Power Concentration🕵 Συγκέντρωση Token & Εξουσίας

Hyperliquid Foundation controls 81% of staked HYPE. A16z holds enough UNI to reach quorum alone. Jupiter team has ~20% vote share.

Το Hyperliquid Foundation ελέγχει 81% των staked HYPE. Η a16z κατέχει αρκετά UNI για quorum μόνη της. Η ομάδα Jupiter έχει ~20% ψήφων.

Insider / Foundation Control (%)Έλεγχος Ιδρύματος / Εσωτερικών (%)
🎓 Community vs Insiders🎓 Κοινότητα vs Εσωτερικοί

Hyperliquid airdropped 31% to users with zero VC allocation. Uniswap gave 18% to VCs and 21% to team. Jupiter allocated 50% to community but team holds 20%.

Το Hyperliquid μοίρασε 31% σε χρήστες με μηδέν VC. Το Uniswap έδωσε 18% σε VCs και 21% στην ομάδα. Το Jupiter κατένειμε 50% στην κοινότητα αλλά η ομάδα κρατά 20%.

Community Airdrop / Allocation (%)Κατανομή Κοινότητας (%)
🚩 Key Findings🚩 Βασικά Ευρήματα
Hyperliquid — 4/10 — Centralized in PracticeHyperliquid — 4/10 — Κεντρικοποιημένο στην Πράξη

No VCs, 31% airdrop — but Foundation controls 81% of stake. JELLY incident: validators force-closed a market and set their own price to protect the HLP vault.Χωρίς VCs, 31% airdrop — αλλά το Ίδρυμα ελέγχει 81% του stake. Περιστατικό JELLY: οι validators έκλεισαν αγορά και όρισαν δική τους τιμή για να προστατεύσουν το HLP vault.

Uniswap — 5/10 — VC PlutocracyUniswap — 5/10 — Πλουτοκρατία VC

A16z controls 41.5M+ UNI — enough to reach quorum alone. ECB confirmed top 100 holders control 80%+ supply. Open-source contracts but Labs controls the frontend.Η a16z ελέγχει 41,5M+ UNI — αρκετά για quorum μόνη της. Η ΕΚΤ επιβεβαίωσε ότι οι top 100 κάτοχοι ελέγχουν 80%+ του supply. Ανοιχτός κώδικας αλλά τα Labs ελέγχουν το frontend.

Jupiter — 3/10 — DAO Literally Shut DownJupiter — 3/10 — Το DAO Κυριολεκτικά Έκλεισε

Team controls ~20% of votes. DAO paused all voting after community backlash. Approved $7M salary package and 220M-JUP bonus despite resistance.Η ομάδα ελέγχει ~20% των ψήφων. Το DAO ανέστειλε όλες τις ψηφοφορίες μετά από αντίδραση κοινότητας. Ενέκρινε πακέτο μισθών $7M και μπόνους 220M-JUP παρά την αντίσταση.

TL;DRTL;DR
Hyperliquid ($10B) — No VCs, 31% airdrop, but Foundation controls 81% of stake. Overrode market prices in JELLY incident. Score: 4/10.Hyperliquid ($10B) — Χωρίς VCs, 31% airdrop, αλλά το Ίδρυμα ελέγχει 81% του stake. Παρέκαμψε τιμές αγοράς στο περιστατικό JELLY. Βαθμός: 4/10.
Uniswap ($2B) — a16z holds 41.5M+ UNI = quorum power. ECB study confirms 80%+ supply held by top 100. Fee switch passed but Labs controls frontend. Score: 5/10.Uniswap ($2B) — Η a16z κατέχει 41,5M+ UNI = δύναμη quorum. Μελέτη ΕΚΤ επιβεβαιώνει 80%+ supply στους top 100. Fee switch ψηφίστηκε αλλά τα Labs ελέγχουν το frontend. Βαθμός: 5/10.
Jupiter ($587M) — Team ~20% vote share. DAO paused all voting. Approved $7M salaries + 220M-JUP bonus over community resistance. Score: 3/10.Jupiter ($587M) — Ομάδα ~20% ψήφων. Ανέστειλε ψηφοφορίες. Ενέκρινε μισθούς $7M + μπόνους 220M-JUP παρά την αντίσταση κοινότητας. Βαθμός: 3/10.
Bottom line: None of these DAOs are truly decentralized. Each has a different failure mode — but the result is the same: a small group controls the outcome.Συμπέρασμα: Κανένα από αυτά τα DAO δεν είναι πραγματικά αποκεντρωμένο. Καθένα έχει διαφορετικό τρόπο αποτυχίας — αλλά το αποτέλεσμα είναι το ίδιο: μια μικρή ομάδα ελέγχει τα πάντα.
Donations are optionalΟι δωρεές είναι προαιρετικές
BASE · SOL · BTC · XMRBASE · SOL · BTC · XMR
DonateΔωρεά
BASE 0xa39428E62113214C7162169f602B89101d77Da61
SOL 7xqsUhqbJ7Gap8zFYRu53rp7Eeqg6fsKfmRwr42iGbtn
BTC bc1qhlzqw9hke2fcgsxp5wn69my80tqkyn0ghg3jsg
XMR 44qUeP6b4XbDBufKG9b35matsfR9A3MvZBLRCxUJRh1gGtEQYaAfD5ZTYGg11WYvKo7SUQhirBnTj7v9yfryjZyr4msVH7t
Weekly Research Analysis.Εβδομαδιαία Ανάλυση Έρευνας.
No Subs. No DMs. Let’s Bring Adoption.No Subs. No DMs. Let’s Bring Adoption.
Join ↓Είσοδος ↓

Disclaimer: For educational purposes only. Not investment advice. DYOR. Source: DefiLlama.

Αποποίηση Ευθύνης: Μόνο για εκπαιδευτικούς σκοπούς. Δεν είναι συμβουλή επενδύσεων. DYOR. Πηγή: DefiLlama.

Research verified with AI tools.Η έρευνα έχει επαληθευτεί με εργαλεία AI.
PANOPTIC PROTOCOL © 2026