Perp DEX Top 20 · Who Actually Makes MoneyPerp DEX Top 20 · Ποιος Όντως Βγάζει Λεφτά
$103M in fees. $423B in volume. Hyperliquid takes 56% alone. Some platforms do $55B in volume and earn $0. Volume and fees are not the same thing — and the gap is the whole story.$103M σε fees. $423B σε volume. Η Hyperliquid παίρνει 56% μόνη της. Κάποιες πλατφόρμες κάνουν $55B volume και βγάζουν $0. Το volume δεν είναι το ίδιο με τα fees — και το χάσμα είναι η ιστορία.
Aster does $55B in trading volume — and earns $0 in protocol revenue. Apex Omni does $34B and charges almost nothing per trade. Big traffic doesn't mean a real business.Η Aster κάνει $55B trading volume — και βγάζει $0 σε έσοδα. Η Apex Omni κάνει $34B και χρεώνει σχεδόν τίποτα. Πολλή κίνηση δεν σημαίνει αληθινή επιχείρηση.
30-Second ReadΣε 30 Δευτερόλεπτα
HYPERLIQUID
$57.3M · 56% share$57.3M · 56% share
ASTER
$55B vol · $0 revenue$55B vol · $0 έσοδα
150×
Fee rate spread top vs bottomFee rate spread κορυφή vs τέλος
2 ONLY
Protocols growing feesProtocols με αύξηση fees
PLAIN ENGLISHΜΕ ΑΠΛΑ ΛΟΓΙΑ
If you trade perps, you care about fee rates and execution. If you invest in tokens, you care about who actually keeps the money. The two answers are not the same.Αν κάνεις trade perps, σε νοιάζουν τα fee rates και η εκτέλεση. Αν επενδύεις σε tokens, σε νοιάζει ποιος όντως κρατάει τα λεφτά. Δύο διαφορετικές απαντήσεις.
01Top 10 · Who Earns the MoneyTop 10 · Ποιος Βγάζει τα Λεφτά
30-day fees. This is the real ranking.30-ήμερα fees. Αυτή είναι η αληθινή κατάταξη.
1
Hyperliquid
$57.3M
2
edgeX
$13.8M
3
Jupiter
$7.4M
4
Aster
$6.3M
5
Lighter
$2.9M
6
Ostium
$2.8M
7
GMX V2
$2.4M
8
Extended
$2.1M
9
GMTrade
$1.6M
10
Nado
$1.5M
Hyperliquid alone earns more than the next 9 combined. The market is winner-take-most.Η Hyperliquid μόνη της βγάζει περισσότερα από τα επόμενα 9 μαζί. Η αγορά είναι winner-take-most.
02The Paradox · Big Volume, No MoneyΤο Παράδοξο · Μεγάλο Volume, Μηδέν Λεφτά
3 platforms doing huge volume that earn zero (or near-zero) revenue. Why? They give 100% of fees away.3 πλατφόρμες με τεράστιο volume που βγάζουν μηδέν (ή σχεδόν). Γιατί; Δίνουν 100% των fees αλλού.
ASTER
$55B in volume · $0 revenue. Charges 1.15 bps but passes 100% to liquidity providers. Protocol earns nothing — pure subsidy.$55B volume · $0 έσοδα. Χρεώνει 1.15 bps αλλά τα δίνει 100% στους LPs. Το protocol βγάζει μηδέν — καθαρή επιδότηση.
0% margin
APEX OMNI
$34B volume · only $324K fees. Fee rate 0.09 bps — basically free trading. Buying market share now, hoping to monetize later.$34B volume · μόνο $324K fees. Fee rate 0.09 bps — σχεδόν δωρεάν trading. Αγοράζει market share τώρα, ελπίζει να βγάλει αργότερα.
0.09 bps
EXTENDED
$9.4B volume · $0 protocol revenue. Same model as Aster — every dollar of fees goes to LPs.$9.4B volume · $0 έσοδα protocol. Ίδιο μοντέλο με Aster — κάθε δολάριο fees στους LPs.
0% margin
Big volume can be a marketing slide. Real revenue is the only thing that matters for the token.Μεγάλο volume μπορεί να είναι slide marketing. Τα πραγματικά έσοδα είναι το μόνο που μετράει για το token.
30-day fee growth. The whole sector is contracting.30-ήμερη αύξηση fees. Όλος ο τομέας συρρικνώνεται.
GROWINGΜΕΓΑΛΩΝΟΥΝ
World Markets+2,424%
GMTrade+21.4%
Apex Omni+4.4%
dYdX V4+3.0%
FALLINGΠΕΦΤΟΥΝ
Ostium−48.8%
edgeX−32.8%
Jupiter−28.6%
Hyperliquid−2.2%
World Markets +2,424% sounds wild — but that's growth from a tiny base. Hyperliquid losing only 2.2% in a sector down 30%+ is the actual win.Το World Markets +2,424% ακούγεται τρελό — αλλά είναι από μικρή βάση. Η Hyperliquid χάνει μόνο 2.2% σε τομέα που πέφτει 30%+ — αυτή είναι η πραγματική νίκη.
04The 150× Fee SpreadΤο 150× Fee Spread
FEE RATE · TOP VS BOTTOMFEE RATE · ΚΟΡΥΦΗ VS ΤΕΛΟΣ
13.56 bps vs 0.09 bps
World Markets charges 150× more per trade than Apex Omni. Premium oracle-based platforms (Jupiter, World Markets) charge 13 bps. Volume hunters (Apex, Lighter, dYdX) charge under 1 bps. Same product, completely different pricing.Το World Markets χρεώνει 150× περισσότερο ανά trade από το Apex Omni. Premium oracle-based πλατφόρμες (Jupiter, World Markets) χρεώνουν 13 bps. Volume hunters (Apex, Lighter, dYdX) χρεώνουν κάτω από 1 bps. Ίδιο προϊόν, τελείως διαφορετική τιμολόγηση.
Bottom Line · How to Use ThisΣυμπέρασμα · Πώς Το Χρησιμοποιείς
YOUR PLAYBOOKΤΟ PLAYBOOK ΣΟΥ
To trade: pick the lowest fee rate that has the liquidity you need (Lighter, Aster, Apex). To invest in a token: only protocols with real revenue margin matter — Hyperliquid is the only one earning at scale. Don't confuse big volume charts with a real business.Για trade: διάλεξε το χαμηλότερο fee rate με τη liquidity που χρειάζεσαι (Lighter, Aster, Apex). Για επένδυση σε token: μόνο τα protocols με πραγματικό margin μετράνε — η Hyperliquid είναι το μόνο που βγάζει σε κλίμακα. Μην μπερδεύεις τα μεγάλα volume charts με πραγματική επιχείρηση.
Donations are optionalΟι δωρεές είναι προαιρετικές
Disclaimer: Educational only. Not financial advice. Data: DefiLlama (May 6, 2026). All metrics 30-day trailing window. NFA, DYOR.Αποποίηση: Μόνο εκπαιδευτικό. Όχι επενδυτική συμβουλή. Δεδομένα: DefiLlama (6 Μαΐου 2026). Όλα τα νούμερα σε 30-ήμερο παράθυρο. NFA, DYOR.