Back to Panoptic ProtocolΕπιστροφή στην Αρχική

Research / StablecoinsΈρευνα / Stablecoins

Top 20 Stablecoins Ranked by Decentralization — April 16, 2026Top 20 Stablecoins Κατάταξη Αποκέντρωσης — 16 Απριλίου 2026

8 of 10 centralized. $281B freezable. Only DAI is decentralized — with a 35% USDC backdoor.8 από 10 κεντρικοποιημένα. $281B δεσμεύσιμα. Μόνο DAI αποκεντρωμένο — με 35% USDC backdoor.

April 16, 2026 Panoptic Protocol 5 min read5 λεπτά ανάγνωση

8 of 10

Fully CentralizedΠλήρως Κεντρικοποιημένα

$281B

Freezable SupplyΔεσμεύσιμη Προσφορά

DAI Only

Truly DecentralizedΑληθινά Αποκεντρωμένο

7,640+

Wallets FrozenΠορτοφόλια Παγωμένα

⚡ 30-SECOND TL;DR⚡ 30 ΔΕΥΤΕΡΟΛΕΠΤΑ TL;DR

🔒

93.7% of top-10 supply can be frozen. One government request = funds locked. No on-chain recourse.93.7% προσφοράς top-10 μπορεί να παγώσει. Ένα κυβερνητικό αίτημα = κεφάλαια κλειδωμένα.

🏆

Only DAI is genuinely decentralized (7.8/10). No freeze. But ~35% USDC collateral = hidden backdoor.Μόνο το DAI είναι αποκεντρωμένο (7.8/10). Χωρίς freeze. Αλλά ~35% USDC = κρυφή πίσω πόρτα.

⚠️

Newer coins = MORE centralized. Every 2024-2025 stablecoin scores below 3.5/10. GENIUS Act demands freeze capabilities.Νεότερα = ΠΙΟ κεντρικοποιημένα. Κάθε stablecoin 2024-2025 κάτω από 3.5/10. GENIUS Act απαιτεί freeze.

🎯

USDT/USDC work fine for daily DeFi — they target criminals, not you. But censorship resistance = zero by design.USDT/USDC δουλεύουν για καθημερινό DeFi — στοχεύουν εγκληματίες, όχι εσένα. Αντίσταση λογοκρισίας = μηδέν.

FULL RANKING — ALL 20 STABLECOINSΠΛΗΡΗΣ ΚΑΤΑΤΑΞΗ — ΟΛΑ 20 STABLECOINS

DAI

7.8

GHO

7.5

USDO

6.3

USDS

6.0

USDe

5.0

USDD

4.5

USDF

3.5

USDT

3.6

USDC

3.2

3.0

EURC

3.0

USDG

2.5

USDY

2.2

RLUSD

2.0

USDtb

2.0

PYUSD

2.0

USYC

1.8

YLDS

1.5

USD1

1.2

BUIDL

1.0

WHERE THE $300B SITSΠΟΥ ΒΡΙΣΚΟΝΤΑΙ ΤΑ $300Β

TOP-10 STABLECOIN SUPPLY BY STATUSΠΡΟΣΦΟΡΑ TOP-10 STABLECOINS ΑΝΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ

$300B

🔴

CENTRALIZED — $281B (93.7%)ΚΕΝΤΡΙΚΟΠΟΙΗΜΕΝΑ — $281B (93.7%)

USDT, USDC, PYUSD, USD1, USYC, BUIDL, USDY — one entity can freeze, blacklist, or wipe your balance.USDT, USDC, PYUSD, USD1, USYC, BUIDL, USDY — μία οντότητα μπορεί να παγώσει, μπλοκάρει ή σβήσει το υπόλοιπό σου.

🟡

HYBRID — $14.4B (4.8%)ΥΒΡΙΔΙΚΑ — $14.4B (4.8%)

USDS and USDe — harder to censor but not impossible. DAO governance exists but with backdoors.USDS και USDe — δυσκολότερη λογοκρισία αλλά όχι αδύνατη. DAO governance υπάρχει αλλά με backdoors.

🟢

DECENTRALIZED — $4.6B (1.5%)ΑΠΟΚΕΝΤΡΩΜΕΝΑ — $4.6B (1.5%)

DAI only. No freeze function. Immutable contracts. 100% on-chain verifiable. But the 35% USDC dependency remains.Μόνο DAI. Χωρίς freeze function. Αμετάβλητα contracts. 100% on-chain επαληθεύσιμα. Αλλά η εξάρτηση 35% USDC παραμένει.

THE GIANTS — USDT & USDC ($264B, 88%)ΟΙ ΓΙΓΑΝΤΕΣ — USDT & USDC ($264B, 88%)

USDT (Tether)

CENTRALIZEDΚΕΝΤΡΙΚΟ

Issuer ControlΈλεγχος Εκδότη

2/10

Reserve TransparencyΔιαφάνεια Αποθεματικών

4/10

GovernanceΔιακυβέρνηση

1/10

PermissionlessnessΕλεύθερη Πρόσβαση

6/10

Regulatory ExposureΡυθμιστική Έκθεση

5/10

Decentralization ScoreΒαθμός Αποκέντρωσης

3.6/10

$185.7B
SupplyΠροσφορά

$4.2B
FrozenΠαγωμένα

7,268+
Wallets blacklistedΠορτοφόλια μπλοκαρισμένα

275+
Law enforcement partnersΣυνεργασίες αρχών

USDC (Circle)

CENTRALIZEDΚΕΝΤΡΙΚΟ

Issuer ControlΈλεγχος Εκδότη

1/10

Reserve TransparencyΔιαφάνεια Αποθεματικών

8/10

GovernanceΔιακυβέρνηση

1/10

PermissionlessnessΕλεύθερη Πρόσβαση

5/10

Regulatory ExposureΡυθμιστική Έκθεση

1/10

Decentralization ScoreΒαθμός Αποκέντρωσης

3.2/10

$78.7B
SupplyΠροσφορά

$109M
Frozen (~372 addresses)Παγωμένα (~372 διευθύνσεις)

OCC Bank
US federal law appliesΟμοσπονδιακός νόμος ΗΠΑ

8/10
Reserve transparencyΔιαφάνεια αποθεματικών

INSTITUTIONAL 5 — NOT FOR RETAILΘΕΣΜΙΚΑ 5 — ΟΧΙ ΓΙΑ RETAIL

#16

PYUSD (PayPal)

2.0/10

Issuer:Εκδότης: Paxos Trust (NYDFS) Risk:Κίνδυνος: ASSET_PROTECTION_ROLE — can freeze, wipe, seizeASSET_PROTECTION_ROLE — παγώνει, σβήνει, κατάσχει

#19

USD1 (Trump/WLFI)

1.2/10

Issuer:Εκδότης: BitGo / WLFI Risk:Κίνδυνος: No audit. Trump exposure. Justin Sun $75M. Congressional probeΧωρίς έλεγχο. Έκθεση Trump. Justin Sun $75M. Κοινοβουλευτική έρευνα

#17

USYC (Hashnote/Circle)

1.8/10

Issuer:Εκδότης: Hashnote (acquired by Circle)Hashnote (εξαγοράστηκε από Circle) Risk:Κίνδυνος: KYC mandatory. Excludes US persons. Institutional onlyKYC υποχρεωτικό. Αποκλείει ΗΠΑ. Μόνο θεσμικοί

#20

BUIDL (BlackRock)

1.0/10

Issuer:Εκδότης: BlackRock / Securitize Risk:Κίνδυνος: $5M min. KYC whitelist on-contract. Can't receive without it$5M ελάχιστο. KYC whitelist on-contract. Χωρίς αυτό δεν λαμβάνεις

#13

USDY (Ondo Finance)

2.2/10

Issuer:Εκδότης: Ondo USDY LLC SPV Risk:Κίνδυνος: Upgradeable proxy — rules can change. Morgan Stanley custody. No US personsΑναβαθμίσιμο proxy — κανόνες αλλάζουν. Morgan Stanley φύλαξη. Χωρίς ΗΠΑ

THE HYBRIDS — USDS & USDe ($14.4B)ΤΑ ΥΒΡΙΔΙΚΑ — USDS & USDe ($14.4B)

USDS (Sky DAO)

SEMI-DECENTRALIZEDΗΜΙ-ΑΠΟΚΕΝΤΡΩΜΕΝΟ

Issuer ControlΈλεγχος Εκδότη

5/10

Reserve TransparencyΔιαφάνεια Αποθεματικών

7/10

GovernanceΔιακυβέρνηση

7/10

PermissionlessnessΕλεύθερη Πρόσβαση

7/10

Regulatory ExposureΡυθμιστική Έκθεση

4/10

Decentralization ScoreΒαθμός Αποκέντρωσης

6.0/10

$8.6B
SupplyΠροσφορά

SKY DAO
Real governance votingΠραγματική ψηφοφορία

⚠️ Freeze
Added Aug 2024 (inactive)Προστέθηκε Αυγ 2024 (ανενεργό)

60%+
Revenue from RWAΈσοδα από RWA

USDe (Ethena)

HYBRIDΥΒΡΙΔΙΚΟ

Issuer ControlΈλεγχος Εκδότη

4/10

Reserve TransparencyΔιαφάνεια Αποθεματικών

7/10

GovernanceΔιακυβέρνηση

5/10

PermissionlessnessΕλεύθερη Πρόσβαση

6/10

Regulatory ExposureΡυθμιστική Έκθεση

3/10

Decentralization ScoreΒαθμός Αποκέντρωσης

5.0/10

$5.8B
SupplyΠροσφορά

Delta-Neutral
Long spot + short perpsLong spot + short perps

CEX Risk
Binance/Bybit/OKX dependentΕξάρτηση Binance/Bybit/OKX

BaFin
Barred under MiCAΑπαγόρευση υπό MiCA

🏆 THE ONE DECENTRALIZED — DAI🏆 ΤΟ ΜΟΝΟ ΑΠΟΚΕΝΤΡΩΜΕΝΟ — DAI

DAI (MakerDAO)

DECENTRALIZEDΑΠΟΚΕΝΤΡΩΜΕΝΟ

Issuer ControlΈλεγχος Εκδότη

9/10

Reserve TransparencyΔιαφάνεια Αποθεματικών

9/10

GovernanceΔιακυβέρνηση

6/10

PermissionlessnessΕλεύθερη Πρόσβαση

9/10

Regulatory ExposureΡυθμιστική Έκθεση

6/10

Decentralization ScoreΒαθμός Αποκέντρωσης

7.8/10

$4.6B
SupplyΠροσφορά

No Freeze
Immutable contractsΑμετάβλητα contracts

100%
On-chain verifiableOn-chain επαληθεύσιμα

No KYC
Fully permissionlessΠλήρως ελεύθερο

⚠️

THE 35% USDC BACKDOORΗ ΠΙΣΩ ΠΟΡΤΑ 35% USDC

~35% of DAI collateral is USDC. If Circle freezes it, DAI depegs immediately.~35% του collateral DAI είναι USDC. Αν η Circle το παγώσει, το DAI χάνει peg αμέσως.

💡

LUSD — THE PUREST ALTERNATIVELUSD — Η ΠΙΟ ΚΑΘΑΡΗ ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΗ

ETH-only collateral. No admin keys. Maximum censorship resistance — but ~$280M (niche liquidity).Μόνο ETH collateral. Χωρίς admin keys. Μέγιστη αντίσταση λογοκρισίας — αλλά ~$280M (περιορισμένη ρευστότητα).

⚠️ WARNING ZONE — LOOK DECENTRALIZED BUT AREN'T⚠️ ΖΩΝΗ ΠΡΟΕΙΔΟΠΟΙΗΣΗΣ — ΦΑΙΝΟΝΤΑΙ ΑΠΟΚΕΝΤΡΩΜΕΝΑ ΑΛΛΑ ΔΕΝ ΕΙΝΑΙ

USDD (TRON)4.5/10

On-chain reservesOn-chain αποθεματικά

Fake DAO — portal used onceΨεύτικο DAO — portal 1 φορά

Justin Sun controls allJustin Sun ελέγχει τα πάντα

No user-level freezeΧωρίς freeze χρήστη

USDF (Falcon/DWF Labs)3.5/10

Depegged to $0.943 (Jul 2025)Depeg σε $0.943 (Ιούλ 2025)

$25M on-chain / $635M total$25M on-chain / $635M σύνολο

No governance tokenΧωρίς governance token

No freeze functionΧωρίς freeze function

NOTABLE NEWCOMERS #11-20ΑΞΙΟΣΗΜΕΙΩΤΑ ΝΕΑ #11-20

GHO (Aave DAO)

7.5/10

$584M Full DAO. No blacklist. No centralized issuer. On par with DAIΠλήρες DAO. Χωρίς blacklist. Χωρίς κεντρικό εκδότη. Ισάξιο με DAI

#14

RLUSD (Ripple)

2.0/10

$1.5B Global freeze + clawback. Central Role Admin. Most freezable in top 20Global freeze + clawback. Κεντρικός Role Admin. Πιο δεσμεύσιμο στο top 20

#15

USDtb (Ethena/Anchorage)

2.0/10

$938M Built for GENIUS Act. Admin keys at a federal bank. Most "compliant" = most centralizedΦτιαγμένο για GENIUS Act. Admin keys σε ομοσπονδιακή τράπεζα. Πιο "συμμορφωμένο" = πιο κεντρικό

#12

USDG (Paxos)

2.5/10

$2.1B Same Paxos engine as PYUSD. MAS (Singapore) + MiCA. More jurisdictions = more freeze vectorsΊδιος μηχανισμός Paxos. MAS (Σιγκαπούρη) + MiCA. Περισσότερες δικαιοδοσίες = περισσότερο freeze

THE STABLECOIN TRILEMMAΤΟ ΤΡΙΛΗΜΜΑ ΤΩΝ STABLECOINS

NO STABLECOIN ACHIEVES ALL THREEΚΑΝΕΝΑ STABLECOIN ΔΕΝ ΠΕΤΥΧΑΙΝΕΙ ΚΑΙ ΤΑ ΤΡΙΑ

Price StabilityΣταθερότητα Τιμής

Capital EfficiencyΑποδοτικότητα Κεφαλαίου

Censorship ResistanceΑντίσταση Λογοκρισίας

Fiat-BackedFiat-Backed
Stable but one company controls allΣταθερό αλλά μία εταιρεία ελέγχει

Crypto-BackedCrypto-Backed
Decentralized but 150%+ overcollateralΑποκεντρωμένο αλλά 150%+ εγγύηση

SyntheticSynthetic
Capital efficient but CEX-dependentΑποδοτικό αλλά εξαρτάται από CEX

ETH-OnlyETH-Only
Max censorship resistance, niche liquidityΜέγιστη αντίσταση, περιορισμένη ρευστότητα

KEY RISKS TO WATCHΒΑΣΙΚΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ

🏛️

GENIUS ACT EFFECTΕΠΙΔΡΑΣΗ GENIUS ACT

US Treasury mandating freeze. Every 2024-2025 coin trends centralized. Regulation pushes away from decentralization.Υπουργείο Οικ. ΗΠΑ απαιτεί freeze. Κάθε νέο coin 2024-2025 κεντρικοποιημένο. Ρύθμιση κατά αποκέντρωσης.

🧊

FREEZE CONCENTRATIONΣΥΓΚΕΝΤΡΩΣΗ ΠΑΓΩΜΑΤΟΣ

7,640+ wallets frozen. $4.3B+ seized. One company decision = funds gone.7.640+ πορτοφόλια παγωμένα. $4.3B+ δεσμευμένα. Μία απόφαση = κεφάλαια χαμένα.

🔗

DAI USDC DEPENDENCYΕΞΑΡΤΗΣΗ DAI ΑΠΟ USDC

Even #1 DAI has 35% USDC exposure. Circle acts = DAI depegs.Ακόμα το #1 DAI έχει 35% USDC έκθεση. Circle ενεργεί = DAI depeg.

🛡️

GHO RISINGGHO ΑΝΟΔΟΣ

GHO 7.5/10 — on par with DAI. No blacklist. $140M protocol revenue. Small but growing fast.GHO 7.5/10 — ισάξιο με DAI. Χωρίς blacklist. $140M έσοδα. Μικρό αλλά μεγαλώνει γρήγορα.

⚖️ Decentralized Stablecoins — Bull vs Bear⚖️ Αποκεντρωμένα Stablecoins — Θετικό vs Αρνητικό

🟢 BULL CASE🟢 ΘΕΤΙΚΟ ΣΕΝΑΡΙΟ

DAI + GHO prove decentralized stablecoins work at scaleDAI + GHO αποδεικνύουν ότι αποκεντρωμένα stablecoins λειτουργούν

Rising freeze events push users toward censorship-resistant alternativesΑυξανόμενα freeze events ωθούν χρήστες σε αντίσταση λογοκρισίας

Aave's $140M revenue shows decentralized protocols can sustain stablecoinsΤα $140M έσοδα Aave δείχνουν ότι αποκεντρωμένα πρωτόκολλα μπορούν

LUSD proves ETH-only collateral with zero admin keys is possibleΤο LUSD αποδεικνύει ότι ETH-only collateral χωρίς admin keys είναι δυνατό

🔴 BEAR CASE🔴 ΑΡΝΗΤΙΚΟ ΣΕΝΑΡΙΟ

GENIUS Act mandates freeze = all compliant stablecoins centralized by lawGENIUS Act απαιτεί freeze = όλα τα συμμορφωμένα stablecoins κεντρικά νομικά

DAI's 35% USDC dependency means true decentralization is theoreticalΗ εξάρτηση DAI 35% USDC σημαίνει ότι η αποκέντρωση είναι θεωρητική

Decentralized stablecoins = 1.5% of market. Institutions don't want themΑποκεντρωμένα stablecoins = 1.5% αγοράς. Οι θεσμικοί δεν τα θέλουν

Newer coins (USD1, USDtb, RLUSD) all built centralized from day oneΝεότερα (USD1, USDtb, RLUSD) όλα κατασκευασμένα κεντρικά από την αρχή

🎯 BOTTOM LINE🎯 ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ

🔒

$281B (93.7%) can be frozen. Censorship resistance = 1.5% of the market.$281B (93.7%) μπορούν να παγώσουν. Αντίσταση λογοκρισίας = 1.5% αγοράς.

🏆

DAI + GHO are the only real options. Everything else = centralized, pseudo-DAO, or CEX-dependent.DAI + GHO οι μόνες επιλογές. Τα υπόλοιπα = κεντρικά, ψευδο-DAO, ή CEX-εξαρτημένα.

📉

Trend going wrong. Every 2024-2025 coin below 3.5/10. GENIUS Act = more freeze, not less.Τάση λάθος. Κάθε coin 2024-2025 κάτω από 3.5/10. GENIUS Act = περισσότερο freeze.

💡

USDT/USDC fine for daily use. If censorship resistance matters — DAI is your only option at scale.USDT/USDC οκ για καθημερινή χρήση. Αν μετράει η αντίσταση λογοκρισίας — DAI η μόνη επιλογή.

Donations are optionalΟι δωρεές είναι προαιρετικές

XMR 44qUeP6b4XbDBufKG9b35matsfR9A3MvZBLRCxUJRh1gGtEQYaAfD5ZTYGg11WYvKo7SUQhirBnTj7v9yfryjZyr4msVH7t

Disclaimer: Educational only. Not investment advice. Data: DefiLlama, Tether transparency reports, Circle blog, Aave DAO docs, MakerDAO governance, Ethena Protocol, Paxos docs. April 16, 2026. Αποποίηση: Μόνο εκπαιδευτικά. Πηγές: DefiLlama, Tether transparency reports, Circle blog, Aave DAO docs, MakerDAO governance, Ethena Protocol, Paxos docs. 16 Απρ 2026.