Back to Panoptic ProtocolΕπιστροφή στην Αρχική

Research / ProtocolsΈρευνα / Πρωτόκολλα

Aave vs Top 20 Lending Protocols — Who Owns DeFi LendingAave vs Top 20 Lending Protocols — Ποιος Κυριαρχεί στο DeFi Lending

One protocol controls half of all DeFi lending. The data.Ένα πρωτόκολλο ελέγχει το μισό DeFi lending. Τα δεδομένα.

April 17, 2026 Panoptic Protocol 7 min read7 λεπτά ανάγνωση

$51.19B

Total Lending TVLΣυνολικό Lending TVL

51.2%

Aave Market ShareΜερίδιο Aave

$26.21B

Aave TVLTVL Aave

Protocols RankedΠρωτόκολλα

TL;DR

Aave = 51.2% of all DeFi lending ($26.21B)Aave = 51.2% όλου του DeFi lending ($26.21B)

Morpho +207% YoY — growing 4.3x faster than AaveMorpho +207% YoY — αναπτύσσεται 4.3x ταχύτερα

Top 5 = 81.5% of the entire lending marketTop 5 = 81.5% ολόκληρης της αγοράς lending

12 of 21 protocols declining in the last 30 days12 από 21 πρωτόκολλα πτωτικά τον τελευταίο μήνα

HyperLend +652% YoY — ecosystem lending is the new frontierHyperLend +652% YoY — ecosystem lending είναι το νέο σύνορο

TVL Ranking — Top 10Κατάταξη TVL — Top 10

Aave V3

$26.21B

Morpho V1

$7.88B

JustLend

$3.64B

SparkLend

$2.08B

Maple

$1.89B

Kamino Lend

$1.71B

Compound V3

$1.46B

Venus

$1.25B

Jupiter Lend

$996M

Fluid Lending

$836M

Aave alone > bottom 20 combined. Extreme concentration.Μόνο Aave > κάτω 20 μαζί. Ακραία συγκέντρωση.

Market ShareΜερίδιο Αγοράς

51.2%

Aave

51.2% Aave V351.2% Aave V3

15.4% Morpho V115.4% Morpho V1

7.1% JustLend7.1% JustLend

4.1% SparkLend4.1% SparkLend

3.7% Maple3.7% Maple

18.5% Others (16)18.5% Υπόλοιπα (16)

Top 5 = $41.7B = 81.5%. The other 16 fight over 18.5%.Top 5 = $41.7B = 81.5%. Τα υπόλοιπα 16 μοιράζονται 18.5%.

Aave vs Morpho — Head to HeadAave vs Morpho — Σύγκριση

MetricΜέτρηση Aave V3 Morpho V1

TVL$26.21B$7.88B

BorrowedΔανεισμένα$18.27B$4.30B

30D FeesFees 30Η$45.26M$11.99M

UtilizationΧρήση69.7%54.6%

P/F3.3x7.5x

1Y GrowthΑνάπτυξη 1Ε+48.4%+207.2%

Aave is 3.3x larger. But Morpho grows 4.3x faster. Gap shrinking.Aave είναι 3.3x μεγαλύτερο. Αλλά Morpho αυξάνεται 4.3x ταχύτερα.

Fastest Growers — 1YΤαχύτερη Ανάπτυξη — 1Ε

HyperLend

+652%

Maple

+217%

Morpho V1

+207%

Lista Lending

+148%

Aave V3

+48.4%

HyperLend +652%: built on Hyperliquid. Capital stays in-ecosystem.HyperLend +652%: χτισμένο στο Hyperliquid. Κεφάλαιο μένει εντός ecosystem.

Declining Protocols — 1YΠτωτικά Πρωτόκολλα — 1Ε

Compound V2

-63.9%

Suilend

-50.4%

NAVI Lending

-49.7%

Venus

-21.6%

Euler V2

-20.4%

Compound V3

-15.1%

Compound V2: P/F 462x. $150M deposited, $14M borrowed. Functionally dead.Compound V2: P/F 462x. $150M κατατεθειμένα, $14M δανεισμένα. Ουσιαστικά νεκρό.

Utilization RatesΒαθμός Χρήσης

Dolomite

173.5%

Euler V2

160.3%

Maple

123.5%

Fluid

104.4%

Aave V3

69.7%

Morpho V1

54.6%

Compound V2

9.6%

JustLend

5.5%

JustLend: 5.5% utilization. $3.64B parked, only $202M borrowed. Yield farming, not lending.JustLend: 5.5% χρήση. $3.64B κατατεθειμένα, μόνο $202M δανεισμένα. Yield farming, όχι lending.

Valuation — P/F RatioΑποτίμηση — P/F Ratio

Dolomite

1.0x

HyperLend

1.1x

Euler V2

1.1x

Kamino Lend

1.8x

Aave V3

3.3x

Morpho V1

7.5x

Jupiter Lend

29.3x

3.3x

Aave P/FAave P/F

82.4x

JustLend P/FJustLend P/F

462x

Compound V2 P/FCompound V2 P/F

Aave at 3.3x P/F — reasonable for a market leader. Compound V2 at 462x — terminal.Aave στο 3.3x P/F — λογικό για market leader. Compound V2 στο 462x — τερματικό.

Aave — Bulls vs BearsAave — Θετικά vs Αρνητικά

BullsΘετικά

51.2% market share — deepest moat in DeFi51.2% μερίδιο — βαθύτερη τάφρος στο DeFi

9 chains, 69.7% utilization — healthy at scale9 chains, 69.7% χρήση — υγιές σε κλίμακα

P/F 3.3x — cheapest market leader relative to feesP/F 3.3x — φθηνότερο market leader ανά fees

BearsΑρνητικά

Morpho closing gap — 6.9x → 3.3x in 12 monthsMorpho κλείνει κενό — 6.9x → 3.3x σε 12 μήνες

12 of 21 protocols declining 30D — market bifurcating12 από 21 πτωτικά 30Η — η αγορά διχάζεται

Ecosystem lending rising — Kamino, HyperLend, JupiterEcosystem lending ανεβαίνει — Kamino, HyperLend, Jupiter

Bottom LineΣυμπέρασμα

Aave owns DeFi lending. 51.2%, 9 chains, P/F 3.3xAave κυριαρχεί στο DeFi lending. 51.2%, 9 chains, P/F 3.3x

Morpho is the only real threat — 4.3x growth rate, closing fastMorpho η μόνη πραγματική απειλή — 4.3x ρυθμός, κλείνει γρήγορα

Mid-tier is bleeding. Capital flows to top 2 or ecosystem-nativeΗ μεσαία κατηγορία αιμορραγεί. Κεφάλαια στους top 2 ή ecosystem

Compound V2 is dead. P/F 462x, 9.6% utilizationCompound V2 είναι νεκρό. P/F 462x, 9.6% χρήση

This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice. Data sourced from DefiLlama as of April 17, 2026.Αυτό το άρθρο είναι μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελεί οικονομική συμβουλή. Δεδομένα από DefiLlama, 17 Απριλίου 2026.