Back to Panoptic ProtocolΕπιστροφή στην Αρχική

Research / FundamentalsΈρευνα / Θεμελιώδη

DePIN · The Full Market MapDePIN · Ο Πλήρης Χάρτης

$9B sector. $150M monthly revenue. Five protocols making real money. Twenty-five faking it.Τομέας $9Δις. $150Εκ μηνιαία έσοδα. Πέντε protocols βγάζουν αληθινά λεφτά. Είκοσι πέντε προσποιούνται.

April 28, 2026 Panoptic Protocol 5 min read5 λεπτά

$9B

Sector CapCap Τομέα

$150M

Monthly RevenueΜηνιαία Έσοδα

264

TokensTokens

−93.8%

Avg from ATHΜέσο από ATH

Real revenue, fake tokens. The hardware works, customers pay $150M/month. But most tokens don't see a cent of it. Below — who actually does. Αληθινά έσοδα, ψεύτικα tokens. Το hardware δουλεύει, οι πελάτες πληρώνουν $150Εκ/μήνα. Αλλά τα περισσότερα tokens δεν παίρνουν λεπτό. Παρακάτω — ποιοι όντως παίρνουν.

What Is DePIN?Τι Είναι το DePIN;

Decentralized Physical Infrastructure Networks. People run hardware (GPUs, antennas, sensors). Customers pay. Operators earn. Cloud — without Amazon or AT&T in the middle.Decentralized Physical Infrastructure Networks. Άνθρωποι τρέχουν hardware. Οι πελάτες πληρώνουν. Cloud — χωρίς Amazon ή AT&T στη μέση.

Real HardwareΑληθινό Hardware

8.1M devices · 199 countries.8,1Εκ συσκευές · 199 χώρες.

Real CustomersΑληθινοί Πελάτες

AT&T pays Helium. AV firms pay Geodnet.AT&T πληρώνει Helium. AV firms πληρώνουν Geodnet.

Real SavingsΑληθινή Εξοικονόμηση

Akash GPUs: 60% cheaper than AWS.Akash GPUs: 60% φθηνότερες από AWS.

Token CatchToken Catch

Tokens reward work. Not always holders.Τα tokens ανταμείβουν δουλειά. Όχι πάντα τους κατόχους.

6 Categories · Where the $9B Sits6 Κατηγορίες · Πού Είναι τα $9Δις

AI Compute + Storage = 92% of the sector.AI Compute + Storage = 92% του τομέα.

AI ComputeAI ComputeBittensor · Render · Aethir · Akash

72%$4.0B

Storage & CDNStorage & CDNFilecoin · Arweave · Theta · AIOZ

20%$1.1B

WirelessWirelessHelium · World Mobile

5%$270M

Sensors & MappingΑισθητήρες & MappingGeodnet · Hivemapper · DIMO

2%$108M

EnergyΕνέργειαPowerledger · Glow · WeatherXM

0.6%$35M

Other MappingOther MappingLong-tail micro-caps

0.3%$15M

Top 5 · Verified On-Chain FeesTop 5 · Επαληθευμένα Έσοδα On-Chain

Only 5 protocols have provable on-chain revenue. Everything else is storytelling.Μόνο 5 protocols έχουν αληθινά on-chain έσοδα. Τα υπόλοιπα είναι αφήγηση.

Aethir

Enterprise GPU cloud · 440K GPUs · 150+ clientsEnterprise GPU cloud · 440K GPUs · 150+ πελάτες

$114M10.9× P/S

Helium

Wireless · AT&T & Telefónica partner · 2.5M DAUWireless · συνεργασίες AT&T & Telefónica

$14.2M10.4× P/S

Geodnet

RTK precision GPS · cheapest valuation in sectorRTK GPS · η φθηνότερη αποτίμηση του τομέα

$5.6M4.9× P/S

NodeOps

Early-stage, micro-cap. Real fees, tiny scale.Πρώιμο στάδιο, micro-cap. Πραγματικά έσοδα, μικρή κλίμακα.

$1.2M12.1× P/S

Hivemapper

Fees collapsed −92% · 232× P/S · trap riskΈσοδα κατέρρευσαν −92% · 232× P/S · παγίδα

$442K232× P/S

Aethir alone earns more than the other 4 combined. Fee yield ≈ 100% of market cap.Η Aethir βγάζει περισσότερα από τους άλλους 4 μαζί. Fee yield ≈ 100% του mcap.

Category Winners vs LosersΝικητές vs Χαμένοι ανά Κατηγορία

WinnersΝικητές

Real RevenueΑληθινά Έσοδα

Aethir — 100% fee yieldAethir — 100% fee yield
Geodnet — fees growingGeodnet — αύξηση εσόδων
Helium — AT&T pays themHelium — AT&T πληρώνει

LosersΧαμένοι

Cap, No CashCap, Χωρίς Έσοδα

Filecoin — 528× P/SFilecoin — 528× P/S
Hivemapper — fees −92%Hivemapper — έσοδα −92%
Render — opaque revenueRender — αδιαφανή έσοδα

3 Shifts Defining DePIN in 20263 Αλλαγές που Ορίζουν το DePIN το 2026

Revenue replaces emissionsΤα έσοδα αντικαθιστούν emissions

Tokens now burn on every paid job. Subsidy era is over.Τα tokens καίγονται σε κάθε job. Η εποχή subsidies τελείωσε.

Credit cards enterΈρχονται κάρτες

Akash takes Visa. Filecoin takes USDC. Non-crypto buyers can finally use DePIN.Akash δέχεται Visa. Filecoin USDC. Οι μη-crypto buyers μπαίνουν.

Hardware = moat & ceilingHardware = προστασία & οροφή

8.1M devices in 199 countries. Hard to copy — but also hard to scale.8,1Εκ συσκευές, 199 χώρες. Δύσκολο να αντιγραφεί — αλλά και να επεκταθεί.

The Uncomfortable FindingΗ Άβολη Διαπίστωση

Sector revenue: $150M/month. Average token: −93.8% from ATH. The market is right — most tokens don't see the cash. It flows to operators, not holders.Έσοδα: $150Εκ/μήνα. Μέσο token: −93,8% από ATH. Η αγορά έχει δίκιο — τα tokens δεν βλέπουν τα λεφτά. Πάνε στους operators.

The exceptions: 3 out of 264. Aethir, Geodnet, Helium.Οι εξαιρέσεις: 3 από 264. Aethir, Geodnet, Helium.

Bottom line: Hold the few. Ignore the rest. Short list: Aethir · Geodnet · Bittensor · Helium · Arweave. Συμπέρασμα: Κράτα τα λίγα. Αγνόησε τα υπόλοιπα. Short list: Aethir · Geodnet · Bittensor · Helium · Arweave.

For educational purposes only. Not financial advice. Sources: DefiLlama database (price, mcap, on-chain fees verified for Aethir, Helium, Geodnet, NodeOps, Hivemapper), DePINScan (8.1M devices, 199 countries), web-sourced ARR estimates for Aethir ($166M), Akash ($4.2M), io.net ($20M) — directional, not DB-verified. Fundraising data from lens.raise_event. Network metrics from project disclosures. April 28, 2026 snapshot.Μόνο εκπαιδευτικά. Όχι οικονομική συμβουλή. Πηγές: DefiLlama, DePINScan (8,1Εκ συσκευές, 199 χώρες), web ARR estimates για Aethir ($166Εκ), Akash ($4,2Εκ), io.net ($20Εκ). Snapshot 28 Απρ 2026.